三大快遞巨頭FedEx、UPS、DHL的電商包裹紅利，要斷了？

2025年6月6日 10:47:49 來源：曉生研究院

低價值包裹的免稅政策曾為將中國包裹運往美國的快遞企業(yè)創(chuàng)造了大量業(yè)務機會。如今隨著免稅政策的結束，中美低價值貨物的減少可能會使UPS、FedEx和DHL等快遞巨頭失去一大收入來源。

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僅在不到一年前，聯(lián)邦快遞（FedEx）和聯(lián)合包裹（UPS）的高管們仍在討論如何應對來自中國到美國的大量直郵包裹。

例如：UPS首席執(zhí)行官卡羅爾·托梅（Carol Tomé）曾在去年7月形容這些來自中國電商企業(yè)的包裹量呈現(xiàn)“爆炸性增長”；而FedEx首席客戶官布麗·卡雷爾（Brie Carere）在去年6月則表示：“沒有一家承運商能夠滿足這些電商企業(yè)的全部需求。”

但一年后的現(xiàn)在，美國宣布關閉這個允許中國低價包裹免關稅進入美國的漏洞之后，這股洪流預計將大幅減少，甚至瀕臨枯竭。每天需要多達60架次貨運航班在中美之間運送數(shù)億件低價值貨物的業(yè)務可能會萎縮。

而此類包裹量的下降可能會使UPS、FedEx和DHL等公司失去一個重要的收入來源。航空公司，主要是那些從事航空貨運的航空公司，以及一些小型物流公司也可能受到影響，部分承載了這類包裹的客運航空公司可能也會受到一定程度的傷害。

UPS近期表示，預計今年第二季度從中國運往美國的包裹運輸收入將同比下降約25%。這是UPS利潤最高的貿易航線之一。而作為降低成本的長期計劃的一部分，UPS今年將裁員2萬名員工，并表示“宏觀經濟不確定性”使其無法更新2025年的收入和利潤預測。

UPS首席執(zhí)行官卡羅爾·托梅（Carol Tomé）說道，UPS中國至美國的業(yè)務占其國際收入的11%，建議公司可以從容應對貿易緊張局勢。在特朗普的第一個任期內，雖然中美之間的貿易有所下降，但中國與世界其他國家之間的貿易卻有所增加。

不過分析人士卻指出，由于特朗普現(xiàn)在正在發(fā)動一場更激進、范圍更廣的貿易戰(zhàn)，物流公司可能無法像上次那樣輕松通過開拓其他市場來彌補損失的銷售額。

Gimme Credit的分析師杰伊·庫欣（Jay Cushing）表示：“上次的過程有點顛簸，而且是經歷了一段時間之后才趨于平穩(wěn)，但這次可能需要更長的時間。”

特朗普在其首個任期內對中國商品加征關稅，引發(fā)了中國的低價值商品大量涌入美國市場。為了避免這些關稅，中國賣家越來越多地通過價值800 美元或以下的“最低限度豁免政策”（de minimis）將產品從中國運送至美國。

隨著該免稅政策終止，美國消費者可能將面臨更高的中國商品關稅，而中國電商平臺則可能加快本地化布局，在美境內完成履單。例如，TEMU曾在一份聲明中表示，在美國的所有銷售現(xiàn)已由本地賣家處理，訂單也由美國本地倉庫進行履約。

免稅政策結束后，華爾街分析師也在敦促快遞公司預測其影響。

在今年3月的一次投資者電話會議上，當被問及“低價值免稅包裹”占公司營收的比例時，F(xiàn)edEx首席執(zhí)行官Raj Subramaniam表示，這一比例“很小”；聯(lián)邦快遞發(fā)言人Isabel Rollison則拒絕提供更準確的估計，并表示，按地理位置劃分的收入分配而言，F(xiàn)edEx在220多個國家和地區(qū)為極其多樣化的客戶群提供服務。

DHL也拒絕透露來自中國“低價值免稅包裹”在其總業(yè)務中的具體占比。DHL發(fā)言人Glennah Ivey-Walker表示，這類包裹只占DHL赴美運輸量和在美業(yè)務量中的一小部分。

如果不是美國政府在最后階段更改了相關規(guī)則，這一免稅政策的結束可能會對快遞公司造成更大沖擊。此前計劃對低值商品實行嚴格海關規(guī)則，要求詳細報關材料。但4月底，美國政府允許這些商品繼續(xù)享有較寬松的通關待遇。

一些貿易專家認為，美國這一政策調整削弱了關稅征收的有效性，使得美國海關和邊境保護局（CBP）難以獲得足夠信息來判斷進口商是否繳納了應繳稅款。

美國經濟自由項目（American Economic Liberties Project）的貿易項目主任洛里·瓦拉赫（Lori Wallach）就說道：“如果你不確切知道商品是什么，就很難知道合適的潛在價值是什么，或者應該征收什么樣的關稅。”

但一些海關律師表示，即使在豁免之后，仍需要提交詳細的商品信息。而這一豁免出臺的背景是DHL停止了一些需填寫詳盡報關文件的發(fā)貨業(yè)務，并與美國政府成員進行了溝通。

DHL發(fā)言人艾維-沃克（Ivey-Walker）表示，豁免不會加大征收關稅的難度，也不會以任何方式阻礙政府保護邊境的持續(xù)努力。DHL已經與政府進行了交談，強調如果執(zhí)行詳細的文書工作要求，可能會出現(xiàn)延誤。

此外，低價值包裹空運量的大幅下滑也可能沖擊航空貨運市場。電商與供應鏈咨詢公司Cirrus Global Advisors創(chuàng)始人德里克·洛辛（Derek Lossing）預計中美之間將有多達30%至40%的空運運力退出市場。

在中美之間從事電商空運業(yè)務最活躍的航空貨運公司包括兩家美國貨運航空公司Atlas Air Worldwide和Kalitta Air、中國香港的國泰航空（Cathay Pacific Airways）以及多家中國航空公司的貨運部門。

專家表示，為了彌補損失，中國企業(yè)可能會嘗試向歐洲、澳大利亞、新西蘭和拉丁美洲等其他地方的客戶銷售更多商品，而且現(xiàn)在已經有跡象表明這種轉變。德里克·洛辛（Derek Lossing）表示，在免稅政策結束前的幾周內，雖然從中國到美國的航空貨運量有所下降，但飛往邁阿密的航班略有上升，該地是飛往拉美地區(qū)的重要空運樞紐。

來源：曉生研究院