在全球快遞遇冷的當(dāng)下，DHL是怎么實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)的？

2025年5月13日 15:48:13 來(lái)源：曉生研究院

在全球快遞市場(chǎng)增速放緩的背景下，DHL 交出了一份“看似矛盾”的成績(jī)單：營(yíng)收和業(yè)務(wù)量雙雙下滑，利潤(rùn)卻逆勢(shì)上漲。DHL是如何面對(duì)全球貿(mào)易波動(dòng)、運(yùn)量下滑和關(guān)稅不確定性等挑戰(zhàn)？

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DHL第一季度利潤(rùn)逆勢(shì)增長(zhǎng)

在全球貿(mào)易不確定性上升、快遞運(yùn)量下降的背景下，DHL憑借有效的成本控制和運(yùn)營(yíng)優(yōu)化策略，實(shí)現(xiàn)了第一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。根據(jù)4月30日發(fā)布的財(cái)報(bào)，DHL快遞部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.8%至7.54億美元，主要得益于“Fit for Growth”成本優(yōu)化計(jì)劃的推進(jìn)。

管理層表示，公司通過(guò)提高運(yùn)力利用率、調(diào)整季節(jié)性網(wǎng)絡(luò)以及聚焦高收益貨物，成功抵消了貨運(yùn)量下滑帶來(lái)的影響。快遞部門(mén)的核心產(chǎn)品——限時(shí)達(dá)國(guó)際包裹，其需求同比下降7.1%，日均處理量為97.5萬(wàn)件。與此同時(shí)，DHL自有機(jī)隊(duì)和外購(gòu)運(yùn)輸?shù)暮娇者\(yùn)力成本同比下降了7%，快遞航空樞紐的運(yùn)營(yíng)成本也下降了1%。

為進(jìn)一步提升運(yùn)營(yíng)效率、控制成本，DHL于今年3月啟動(dòng)名為“Fit for Growth”的計(jì)劃，目標(biāo)是在2025年底前削減逾11億美元的年度結(jié)構(gòu)性開(kāi)支。該計(jì)劃與FedEx的“Drive”和UPS的“Efficiency Reimagined”類(lèi)似，均致力于通過(guò)優(yōu)化資源配置來(lái)提升長(zhǎng)期盈利能力。

DHL高管在3月初的第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，公司計(jì)劃通過(guò)減少合作航空公司的數(shù)量，以提升空運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)行效率并降低成本。這些合作航司此前主要用于補(bǔ)充DHL自有機(jī)隊(duì)的運(yùn)力。

近期，DHL陸續(xù)終止多項(xiàng)航空貨運(yùn)合作，正是其“去冗余運(yùn)力”戰(zhàn)略的具體體現(xiàn)。例如，今年2月，DHL宣布退出與Atlas Air共同持有的Polar Air Cargo合資公司。雙方在合作18年后“共同決定”結(jié)束這一曾在業(yè)界頗具影響力的航空貨運(yùn)品牌。

DHL還終止了與SmartLynx Airlines在歐洲的合作關(guān)系。此前，DHL曾向SmartLynx租賃4架改裝后的A321窄體貨機(jī)，而SmartLynx目前已決定將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向?yàn)榭瓦\(yùn)航空公司提供運(yùn)力支持。不久后，F(xiàn)reightWaves報(bào)道稱(chēng)，斯洛伐克航空公司AirExplore也因波音737-800改裝貨機(jī)的市場(chǎng)需求有限，決定退出貨運(yùn)業(yè)務(wù)。雖然該公司未透露是否失去了主要客戶(hù)，但據(jù)悉其曾在2024年初為DHL提供服務(wù)。與此同時(shí)，DHL持續(xù)推進(jìn)其洲際機(jī)隊(duì)的升級(jí)計(jì)劃。波音預(yù)計(jì)將在今年內(nèi)交付6架777生產(chǎn)型貨機(jī)，為DHL此前共計(jì)28架訂單的最后一批。DHL也在加快亞洲區(qū)域航空網(wǎng)絡(luò)的現(xiàn)代化步伐。公司在3月的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中透露，其在亞洲的合作航司——國(guó)泰航空旗下全貨運(yùn)子公司Air Hong Kong，預(yù)計(jì)將在年內(nèi)完成機(jī)隊(duì)更新計(jì)劃。該項(xiàng)目包括將多架A300-600貨機(jī)調(diào)撥至歐洲網(wǎng)絡(luò)，并以更大型的A330-300改裝貨機(jī)進(jìn)行替代。根據(jù)Planespotters航空數(shù)據(jù)庫(kù)，Air Hong Kong已于今年3月接收另一架A330貨機(jī)。盡管第一季度受到美國(guó)加征關(guān)稅和歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟等因素影響，外部環(huán)境充滿(mǎn)不確定性，DHL集團(tuán)仍實(shí)現(xiàn)溫和增長(zhǎng)。集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)2.8%，達(dá)到237億美元；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)4.5%，達(dá)到16億美元。目前來(lái)看，關(guān)稅擴(kuò)散尚未對(duì)DHL財(cái)務(wù)造成實(shí)質(zhì)性沖擊，但已促使公司在運(yùn)營(yíng)策略上作出重要調(diào)整。管理層指出，未來(lái)市場(chǎng)需求和運(yùn)價(jià)的不確定性將持續(xù)上升。2
DHL怎么應(yīng)對(duì)全球貿(mào)易不確定性對(duì)DHL而言，關(guān)稅是一把“雙刃劍”：一方面，商品價(jià)格上漲可能抑制消費(fèi)需求；另一方面，也帶來(lái)了新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，例如客戶(hù)為降低整體進(jìn)口落地成本而產(chǎn)生的運(yùn)輸改道、額外清關(guān)服務(wù)等需求。高管指出，DHL在全球布局的多元性、應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈中斷的豐富經(jīng)驗(yàn)，以及對(duì)高利潤(rùn)率服務(wù)的持續(xù)投入，使公司能在當(dāng)前充滿(mǎn)不確定性的貿(mào)易環(huán)境中保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。DHL首席執(zhí)行官Tobias Meyer在簡(jiǎn)報(bào)中表示，由于中美關(guān)稅爭(zhēng)端的影響，公司在跨太平洋貿(mào)易下滑中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。目前，DHL快遞（Express）夜間包裹運(yùn)輸中，來(lái)自中國(guó)和香港前往美國(guó)的貨量?jī)H占8%；而在DHL全球貨運(yùn)（Global Forwarding）的空運(yùn)業(yè)務(wù)中，該航線的占比更低，僅為4%。過(guò)去，DHL在跨太平洋航線上的業(yè)務(wù)占比相對(duì)較高。但去年，公司通過(guò)調(diào)價(jià)策略主動(dòng)剔除利潤(rùn)率低、重量輕的電商貨物，將更多運(yùn)力分配給運(yùn)輸密度更高、收益更高的貨代客戶(hù)，從而優(yōu)化了貨運(yùn)結(jié)構(gòu)并提升了收益質(zhì)量。Meyer強(qiáng)調(diào)，DHL未來(lái)的擴(kuò)張將重點(diǎn)聚焦于貿(mào)易增長(zhǎng)最快的國(guó)家，例如印度尼西亞、印度、越南和菲律賓等。這些國(guó)家正因地緣政治變化而受益，越來(lái)越多制造商正將產(chǎn)能從中國(guó)轉(zhuǎn)移至這些新興市場(chǎng)。財(cái)務(wù)總監(jiān)Melanie Kreis補(bǔ)充道：“從某種程度上看，我們的全球布局讓我們相比其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更不依賴(lài)美國(guó)市場(chǎng)；但另一方面，盡管存在關(guān)稅，國(guó)際貿(mào)易仍在繼續(xù)——只是成本更高、流程更復(fù)雜。我們正在密切關(guān)注局勢(shì)，并已為各種可能的情形做好充分準(zhǔn)備。”3
DHL加速全球布局

在DHL年度股東大會(huì)上，首席執(zhí)行官Tobias Meyer表示：“全球約四分之三的貿(mào)易并不涉及美國(guó)。如果美國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步封閉，其他國(guó)家將從中受益。其他貿(mào)易航線的重要性將上升，而DHL通常在這些航線上的市場(chǎng)份額也超過(guò)美國(guó)進(jìn)出口航線。”

DHL應(yīng)對(duì)全球貿(mào)易波動(dòng)的關(guān)鍵之一是其“戰(zhàn)略2030”路線圖。該戰(zhàn)略通過(guò)聚焦高增長(zhǎng)潛力市場(chǎng)來(lái)推動(dòng)可持續(xù)增長(zhǎng)。領(lǐng)導(dǎo)層指出，主要投資方向包括生命科學(xué)與醫(yī)療健康物流、新能源產(chǎn)業(yè)（涵蓋風(fēng)能、太陽(yáng)能、電動(dòng)車(chē)、電池、儲(chǔ)能系統(tǒng)和電網(wǎng)設(shè)備）以及電子商務(wù)等。今年4月初，DHL宣布將在未來(lái)五年投資22億美元，以升級(jí)其在制藥和醫(yī)療領(lǐng)域的物流能力，并計(jì)劃在2025年底前將醫(yī)療物流收入翻倍至108億美元。盡管歐盟汽車(chē)行業(yè)疲軟導(dǎo)致德國(guó)整體貨運(yùn)量下滑，DHL仍積極調(diào)整策略，例如剔除低利潤(rùn)的輕型電商包裹，將運(yùn)力轉(zhuǎn)向高密度、高價(jià)值的貨代客戶(hù)，從而優(yōu)化運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)，應(yīng)對(duì)關(guān)稅和宏觀經(jīng)濟(jì)壓力。在收購(gòu)方面，DHL于今年1月完成了對(duì)Inmar Supply Chain Solutions的收購(gòu)，這是一家為北美電商零售商提供逆向物流服務(wù)的供應(yīng)鏈公司。Meyer表示：“我們關(guān)注的是能力而非規(guī)模，關(guān)鍵在于如何在我們的網(wǎng)絡(luò)中最大化利用這些能力。”他進(jìn)一步指出，制藥和醫(yī)療設(shè)備制造商的貨物通常體積小、價(jià)值高，相較于傳統(tǒng)貨代模式，選擇綜合型快遞公司能帶來(lái)更高的運(yùn)輸可控性，避免因整合多個(gè)承運(yùn)人和分銷(xiāo)商帶來(lái)的不確定性。然而，DHL的全球貨運(yùn)部門(mén)也面臨挑戰(zhàn)。受德國(guó)工業(yè)疲軟，尤其是汽車(chē)行業(yè)低迷的影響，貨運(yùn)量顯著下降。同時(shí)，德國(guó)新運(yùn)輸管理系統(tǒng)上線的成本高于預(yù)期，整合過(guò)程較為復(fù)雜。管理層坦言，若剔除整合相關(guān)支出，該部門(mén)利潤(rùn)或可維持持平。在運(yùn)輸方式上，全球空運(yùn)量同比下降3%，主要受歐洲與亞洲之間貿(mào)易放緩的影響。盡管空運(yùn)收入增長(zhǎng)了4%，但毛利潤(rùn)下滑了1.8%。相比之下，海運(yùn)業(yè)務(wù)表現(xiàn)較為穩(wěn)健，運(yùn)量同比增長(zhǎng)1.4%，其中亞洲航線增幅較明顯。然而，受公司持續(xù)退出高體積、低收益業(yè)務(wù)影響，整體增長(zhǎng)仍受限制，預(yù)計(jì)這一策略將在2025年繼續(xù)推進(jìn)。供應(yīng)鏈部門(mén)在今年一季度保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，這得益于新客戶(hù)的簽約和自動(dòng)化提升帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)效率提升。

圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)DHL電子商務(wù)部門(mén)專(zhuān)注于為商家提供國(guó)內(nèi)和國(guó)際的輕型包裹運(yùn)輸服務(wù)，盡管消費(fèi)者支出趨于謹(jǐn)慎，但該部門(mén)收入仍增長(zhǎng)6%。不過(guò)，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投資也帶來(lái)了較高折舊成本，短期內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)表現(xiàn)造成一定壓力。公司正在通過(guò)強(qiáng)化市場(chǎng)布局來(lái)爭(zhēng)奪更大的市場(chǎng)份額。為拓展全球電商物流網(wǎng)絡(luò)，DHL近期在印度等地投資建設(shè)分揀設(shè)施，在土耳其布局“最后一公里”配送能力，并入股沙特阿拉伯Ajex物流公司。同時(shí)，公司還收購(gòu)了IDS Fulfillment，以加強(qiáng)其面向美國(guó)中小型企業(yè)的電商履約服務(wù)。此筆交易為DHL帶來(lái)了超過(guò)130萬(wàn)平方英尺的公共倉(cāng)儲(chǔ)與配送空間，并引入了一個(gè)多元化的客戶(hù)群體及配送專(zhuān)業(yè)能力。在郵政業(yè)務(wù)方面，德國(guó)郵政與包裹部門(mén)依靠三年來(lái)首次調(diào)價(jià)以及聯(lián)邦選舉期間郵件投票的增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)了收入提升。但未來(lái)仍面臨挑戰(zhàn)。由于工人工資即將上漲，第二季度的運(yùn)營(yíng)成本預(yù)計(jì)將進(jìn)一步上升。德國(guó)郵政作為歐洲最大的郵政服務(wù)商，正面臨信件量持續(xù)減少和成本快速上升的結(jié)構(gòu)性難題。財(cái)務(wù)總監(jiān)Melanie Kreis表示，郵費(fèi)漲幅仍不足以完全抵消近年來(lái)的通脹影響。如果無(wú)法進(jìn)一步上調(diào)郵費(fèi)，公司將難以維持盈利能力并繼續(xù)進(jìn)行必要的未來(lái)投資。在全球宏觀環(huán)境方面，Meyer指出，客戶(hù)正在通過(guò)多種方式應(yīng)對(duì)美國(guó)對(duì)中國(guó)商品高達(dá)145%的關(guān)稅、對(duì)全球商品10%的普遍關(guān)稅、特定行業(yè)額外關(guān)稅以及預(yù)計(jì)將在6月出臺(tái)的更多關(guān)稅。一些企業(yè)選擇暫停訂單與投資，等待監(jiān)管政策明朗；另一些則選擇提前采購(gòu)、囤貨以規(guī)避關(guān)稅實(shí)施期，還有企業(yè)將采購(gòu)渠道從中國(guó)轉(zhuǎn)向亞洲其他國(guó)家，以避免高額關(guān)稅。電子商務(wù)零售商的策略也在轉(zhuǎn)變：由于美國(guó)取消了來(lái)自中國(guó)和香港的低價(jià)值商品的最低免稅門(mén)檻，傳統(tǒng)B2C電商可能轉(zhuǎn)向集裝箱運(yùn)輸或集運(yùn)（“散貨快遞”）模式，以提升成本效率。對(duì)此，DHL認(rèn)為，這種政策調(diào)整將帶來(lái)新的集運(yùn)商機(jī)。Meyer總結(jié)道：“我們?cè)诿绹?guó)的很多客戶(hù)仍相信，隨著相關(guān)談判的推進(jìn)，當(dāng)前的高關(guān)稅環(huán)境將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。”管理層也強(qiáng)調(diào)，美國(guó)對(duì)電子產(chǎn)品關(guān)稅豁免政策在一定程度上利好DHL的快遞與空運(yùn)業(yè)務(wù)。

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