Shopee不能做了？？

Momentum Works周一發(fā)布的報告顯示，2023年，Shopee在東南亞市場的GMV排名第一，為551億美元，占據(jù)48%的市場份額。

Lazada排名第二，為188億美元；TikTok Shop和Tokopedia相當，為163億美元。

盡管Shopee在東南亞電商平臺中排名第一，但其母公司Sea的股價卻未能隨之上漲，反而是下跌了。

據(jù)悉，Shopee母公司Sea Limited的股票昨日下跌，此前一位Sea股票分析師警告稱，該公司面臨電子商務競爭加劇。

股市上，在美國上市的Sea股票下跌超過2%，收于74.19美元。今年迄今為止，該股已上漲超過80%。

考慮到 TikTok Shop已于去年底和 okopedia合并，Shopee將面臨更嚴峻的競爭形勢。

Sea Group（SE）作為Shopee的母公司，近年來在電商、數(shù)字娛樂和數(shù)字金融服務三大板塊上均有布局。

2022年第四季度，Sea的整體營收為34.5億美元，同比增長7.1%；凈利潤4.2億美元，而去年同期凈虧損6.2億美元。

這是其有史以來的第一個季度實現(xiàn)盈利。但市場對此反應冷淡，

近年，多家機構(gòu)對Sea的評級進行了調(diào)整，評級機構(gòu)的調(diào)整主要基于對其盈利能力的質(zhì)疑。

例如，穆迪和惠譽等國際評級機構(gòu)紛紛下調(diào)了包括Sea在內(nèi)的多家企業(yè)的評級展望。這些調(diào)整不僅影響了Sea的股價，也對其融資成本和市場信心產(chǎn)生了負面影響。

摩根大通分析師周一晚間將Sea股票的評級從“增持”下調(diào)至“中性”。分析師還將Sea股票的目標價從84下調(diào)至78。

據(jù)金融新聞網(wǎng)站 The Fly報道，在Sea股價強勁上漲后，分析師現(xiàn)在認為其股價合理。

Shopee母公司股價下跌的背后，是電商發(fā)展格局的深刻變化。這種變化不僅體現(xiàn)在市場競爭的加劇和新興渠道的崛起上，還體現(xiàn)在技術(shù)創(chuàng)新、消費者行為變化等多個方面。

CORPORATE
內(nèi)憂外患
消費力降低
競爭加劇

自成立以來，Shopee憑借其龐大的用戶基數(shù)和活躍的交易量，在東南亞市場迅速崛起。

然而，光鮮的數(shù)據(jù)背后，是其尚未穩(wěn)固的盈利模式。

長期以來，Shopee依賴于大量的資金投入來推動市場擴張和用戶增長，通過廣告收入、交易傭金以及金融服務等方式獲取收益。

隨著市場競爭的加劇和用戶獲取成本的上升，這種“燒錢換增長”的模式正面臨越來越大的壓力。

為了實現(xiàn)盈利，Sea在2022年采取了一系列降本增效的措施。公司優(yōu)化了成本結(jié)構(gòu)，銷售和營銷費用從2021年第四季度的12.2億美元下降到2022年第四季度的4.7億美元，降幅達61.2%。

然而，這些措施雖然在短期內(nèi)提升了利潤，但也引發(fā)了市場對其長期競爭力的擔憂。

所謂成也蕭何敗蕭何，Shopee的崛起路，就是一路在撒錢，補貼的減少或停止，用戶的忠誠度和活躍度必然會受到影響，從而對業(yè)務增長產(chǎn)生不利影響。

更為嚴峻的是，Shopee在盈利路徑上的探索尚未取得突破性進展。

盡管公司不斷嘗試優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提升運營效率，但短期內(nèi)要實現(xiàn)盈利仍顯艱難。這使得投資者對于Shopee的未來盈利能力產(chǎn)生了質(zhì)疑，進而影響了其股價表現(xiàn)。

東南亞電商市場歷來是兵家必爭之地，除了Shopee外，還有Lazada、Tokopedia、Bukalapak等眾多實力強勁的競爭對手。

這些平臺不僅擁有龐大的用戶基礎，還在不斷通過技術(shù)創(chuàng)新和模式創(chuàng)新來提升自身競爭力。

隨著TikTok Shop、拼多多Temu等新勢力的加入，東南亞電商市場的競爭格局進一步復雜化。

這些平臺憑借其強大的流量優(yōu)勢和豐富的運營經(jīng)驗，迅速在市場中占據(jù)了一席之地，對Shopee構(gòu)成了直接威脅。

在這樣的背景下，Shopee不僅要應對來自傳統(tǒng)競爭對手的挑戰(zhàn)，還要時刻警惕新興勢力的崛起，壓力重重！

外患是，全球經(jīng)濟波動與消費力下降的雙重打擊！

近年來，全球經(jīng)濟環(huán)境復雜多變，貿(mào)易保護主義抬頭、地緣政治沖突不斷等因素給全球經(jīng)濟帶來了諸多不確定性。

這種不確定性不僅影響了全球供應鏈的穩(wěn)定性，還加劇了資本市場的波動。對于依賴全球市場的Shopee而言，這無疑是一個巨大的挑戰(zhàn)。

同時，我們都已經(jīng)達成共識的一件事，全球消費力普遍出現(xiàn)下降的趨勢。

這一趨勢對于電商行業(yè)而言尤為不利。因為電商行業(yè)本身就是一個高度依賴消費驅(qū)動的行業(yè)，消費力的下降將直接導致電商平臺的交易量下滑、收入增長放緩。

在東南亞地區(qū)，雖然電商市場仍保持著較快的增長速度，但消費力的下降已經(jīng)開始對電商平臺產(chǎn)生影響。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，近年來東南亞地區(qū)的消費者在購買決策上更加謹慎，對于價格敏感度提高，對于非必需品的需求減少。

這趨勢在電商開發(fā)程度越完善的地區(qū)，體現(xiàn)的越直接！

印度尼西亞以其龐大的人口基數(shù)（約2.78億）和快速增長的互聯(lián)網(wǎng)普及率，成為東南亞最大的電商市場。

印度尼西亞作為東南亞最大的數(shù)字經(jīng)濟體，其2023年電商交易額為東南亞地區(qū)貢獻了46.9%，與2022年的54%相比，這一比例略有下降。

同時，該國去年的電子商務增長率為 3.7%，是該地區(qū)最慢的。

這種趨勢無疑給Shopee帶來了巨大的壓力，增速慢，說明潛力可能到頭了，人口和GMV深度都在這了，對投資者來說，這可不是什么好消息！

但，事實上SEA在去年已經(jīng)實現(xiàn)了首個全年盈利。

3月5日，Shopee母公司Sea公布了截至2023年12月31日的第四季度和全年財務報告。

財報顯示，2023年，Shopee營收為90億美元，同比增長23.5%。

GAAP市場收入為79億美元，同比增長27.4%；經(jīng)調(diào)整的EBITDA為-213.8百萬美元，GMV為785億美元，同比增長6.8%；訂單總量為82億，同比增長8.8%。

正如母公司Sea Limited的創(chuàng)始人兼 CEO 李小冬預計，集團正如期邁向上市以來的首個全年盈利。

現(xiàn)在外界對Shopee缺少信心的是，持續(xù)盈利，但從數(shù)據(jù)可以看到，Shopee的發(fā)展欣欣向榮，此次股價和評級的下調(diào)可能是有我們不知道的因素在里面吧！

盡管前方道路充滿挑戰(zhàn)，但Sea和Shopee憑借著豐富的經(jīng)驗、不斷創(chuàng)新的精神以及在東南亞深厚的根基，已經(jīng)做好了充分的準備！

我們有理由相信，Shopee一定能在未來的日子里，創(chuàng)造更多新的可能！

來源：江玉燕

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