訂單暴漲，股價大跌！Shopee三季度財報曝重大“漏洞”......

2023年11月16日 9:36:07 來源：跨境電商頭條

11月14日，Shopee的母公司Sea公布了2023年第三季度財報。經過三個季度的盈利后，集團在2023年第三季度又開始出現虧損：季度凈虧損達到1.44億美元。

Sea第三季度財報數據
數據顯示，財報期內，Sea總收入為33.1億美元，超出31.7億美元的普遍預期。其中，Shopee營收達到24.2億美元，同比增長22.3%，超過21.8億美元的預期。另外，在“停更了2個季度”后，財報再次公布了Shopee的訂單量和GMV數據，向市場傳遞積極信號。Shopee第三季度的GMV為201億美元（總訂單22億）。這個數字已經是有史以來報告的最高值。

為了打贏一場漂亮的翻身仗，三季度，Shopee啟動跨境全托管、十全十免納新計劃、多個海外倉下調費率、大促活動各種運費補貼及流量扶持......平臺利好動作頻頻，終于在剛剛結束的11.11大促戰報也交出了一份不錯的答卷：

# Shopee較平日同時段雙11前2小時跨境單量增至18倍。

# 數萬跨境賣家開售2小時即達到平日全天單量。

# 新賣家表現突出，單量增至平日同時段70倍。

# 國貨精品表現突出，跨境品牌單量增至平日同時段37倍。

以低價換訂單/以虧損助增長 然而，在看似一切井井有條的增長背后，卻蘊藏危機。

Shopee GMV增長趨勢
01Shopee的營收雖然在增長，但毛利卻在下滑，三季度電商的毛利率由46%下滑到了42%，營銷費率環比由16%跳漲到了39%。

02 訂單量雖然同比增長了13.2%，但價量拆分來看，第三季度Shopee的客單價同比大幅下降了7%。可見單量增長大幅提升實際主要靠降價實現，并非健康的自然增長。

03 代價是無法承受的巨虧：財報并無預期外亮點的GMV和營收數據，背后的代價卻是利潤崩盤式下跌。本季Shopee經營虧損高達4.3億美元，已接近去年三季度5.9億的虧損，近乎把過去幾個季度扭虧的功績一筆勾銷。

除了自身的營銷成本高漲、低價現象持續、盈利能力減弱，今年的Shopee還面臨著來自外部弱肉強食瘋狂“廝殺”的競爭對手壓力，比如TK，據業內人士預估，TikTok Shop今年在整個東南亞地區GMV預計將達到150億美元，遠高于去年的44億美元。在昨天的財報電話會議上，Sea首席執行官Forrest Li表示，他認為公司現在應該加大投資，擴大其在線零售部門Shopee的規模，以應對TikTok、Lazada和Temu的競爭。

在財報公布后的第一個交易日，Shopee股價下跌了22.7%，市值蒸發約60億美元

但卻也遭受了不少投資人的質疑眼光。

海豚投研認為：“整體上，我們可以清晰的看到本季SEA財報最大的缺陷就是，再重新投入刺激電商業務增長的敘事下，業務增長改善的幅度算不上多好，對利潤的侵蝕卻遠遠大于預期。而這其實意味著，公司先前幾個季度靠犧牲增長換來的利潤是不可持續的，Shopee一旦拖離補貼和價格優勢后，看起來并無法保持競爭優勢，這對該業務中長期的利潤預期是個重大打擊。”

來源：跨境電商頭條