繼停用17架后又永久退役22架貨機，聯邦快遞戰略調整能否奏效？

2024年7月4日 9:49:04 來源：曉生研究院

退役貨機、剝離貨運業務、放棄美國郵政合同、整合業務部門，這一系列動作都表明了聯邦快遞實行成本削減DRIVE計劃的決心和努力。那么，在當下復雜且多變的全球環境之下，DRIVE計劃能否助力聯邦快遞在激烈的競爭環境中保持長期競爭力？
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退役22架貨機、剝離貨運業務

6月25日，聯邦快遞宣布已永久退役22架波音757-200貨機，以縮減機隊規模并根據需求調整航空貨運運力，從而更好地應對包裹需求放緩的情況，因永久停用757貨機和七個引擎而支付了1.57億美元的減值費用。目前，聯邦快遞運營著一支由92架波音757-200貨機組成的機隊，現在有22架貨機被永久退役，大概占據了20%的一個份額比例。
其實這不是聯邦快遞第一次宣布停用飛機。自2023年11月到今年4月，FedEx就停用了17架貨機，并放棄了購買7架波音767貨機的選擇權。截止到4月，FedEx已經停用了37架貨運飛機，比上個季度多17架。而這些飛機的停用都是聯邦快遞對冷淡的航空貨運市場和較低的國際包裹數量的即時反應。由于退役的飛機比新增的飛機多，聯邦快遞的主線機隊規模從2022財年的417架飛機縮減到389架。
除停用飛機外，聯邦快遞還正在進行戰略分析旗下的零擔業務及其對公司的相對價值，這表明聯邦快遞貨運可能被出售或剝離，以便專注于其包裹和物流業務。聯邦快遞貨運是聯邦快遞表現最佳的部門，也是美國最大的零擔貨運公司，效率極高，運營率高達80%。過去兩年的運營利潤率均為20%，相比之下，Ground和Express在2023年的運營利潤率分別為11.8%和2%。
聯邦快遞首席執行官兼總裁Raj Subramaniam表示：“隨著2025財年規劃流程的完成，我們已經將重點轉向長期股東價值創造計劃的下一階段。作為這項工作的一部分，我們的管理團隊和董事會以及外部顧問正在評估聯邦快遞貨運在我們的投資組合結構中的作用，以及進一步釋放可持續股東價值的潛在措施，我們致力于在年底前徹底、審慎地完成這項審查?！?br />包裹運輸咨詢公司ShipMatrix Inc .的創始人兼總裁Satish Jindel預測，聯邦快遞將剝離貨運子公司。股東價值最大化的最佳選擇是與美國最大的零擔貨運公司聯邦快遞(FedEx Freight)成立一家獨立公司，并向現有投資者發行股票。自三年前以來，聯邦快遞貨運的收入增長了16.5%，達到91億美元，其估計估值現在超過500億美元，因此現在分拆更加合理。通過剝離上市，而不是出售，將獲得更大的股東回報。 2

Drive計劃最終結果將如何？

其實自2024年開年以來，聯邦快遞便一直動作頻頻。
4月，聯邦快遞宣布不再與美國郵政續簽價值每年超過15億美元的美國國內航空運輸合同，將在下半年加速向精簡企業轉型的步伐，加大對航空資產的細分力度，并削減與即將到期的美國郵政服務合同相關的日間飛行能力。
本月早些時候，聯邦快遞宣布計劃將歐洲后臺和商務人員的規模減少1700至2000人，通過優化人力資源配置，減少冗余崗位，公司能夠更加靈活地應對市場變化，并保持財務的健康狀況。預計到2027財年，每年將節省1.25億至1.75億美元。資本支出將達到52億美元，投資會優先用于網絡內部優化和效率提升。
另外，聯邦快遞近期還宣布了一項戰略轉型計劃，包括FedEx Express、FedEx Ground、FedEx Services以及其他FedEx運營公司整合到聯邦快遞公司（Federal Express Corporation），并轉變為一家運營統一、全面整合的空陸網絡的公司，旨在將其多元化的運營結構整合為一個更為統一和高效的組織。
而無論是停用貨機、準備剝離貨運業務，還是放棄美國郵政合同、縮減企業人員規模等，都是聯邦快遞開始實行節省成本計劃后，對其聯邦快遞、地面和貨運部門進行歷史性的整合的一系列動作。
兩年前，為適應不斷變化的全球市場環境和電商銷售的結構再平衡，聯邦快遞啟動了一項全面的重組計劃，旨在提高公司在疫情激增后不斷下滑的利潤，特別是減少冗余基礎設施及相關成本。Drive計劃旨在到2025年中期削減40億美元的結構性成本，加上通過將分散的運營公司整合為一個組織來提高攬收和配送效率。雖然收入下降，但這個計劃幫助聯邦快遞實現了連續三個季度的營業收入和利潤率增長。聯邦快遞預計在即將到來的2025財年中實現22億美元的Drive計劃節省。
到2025財年，聯邦快遞的目標是在航空貨運網絡中節省7億美元的結構性成本。一年前，聯邦快遞首次概述了其精簡航空貨運網絡的三色戰略。聯邦快遞首席財務官John Dietrich表示，三色策略旨在將快遞網絡與各種產品類別和需求相結合，但沿這些線路的機隊細分才剛剛開始。本財政（2024）年度，我們不會看到三色策略的巨大成果，而在下一個財年（從6月開始）會看到一些收益。
6月26日，聯邦快遞發布了截至2024年5月31日的2024財年第四季度業績。財報顯示，第四季度收入為221億美元，較去年同期的219億美元小幅增長0.9%，略好于分析師預期的220.6億美元，凈收入下降4%至14.7億美元；全年收入下降3%至877億美元，而凈收入為43億美元，增長8.8%。這一期間的收入將以低至中個位數百分比增長。
聯邦快遞表示，與去年同期相比，第四季度的收入略有增長。隨著公司繼續執行其DRIVE計劃，營業收入和利潤率均有所提高，反映出結構性成本的降低。其中，快遞服務部門的平均每日包裹量同比下降了2%，而地面服務的平均每日包裹量則增加了1%。聯邦快遞地勤和聯邦快遞貨運（小于卡車載重部門）的經營業績也有所改善，這主要歸功于精簡工作。聯邦快遞此前宣布計劃關閉7個貨運站，由于平均價格上漲，其收入增長了2%。
聯邦快遞總裁兼首席執行官拉Raj Subramaniam說道：“我們在2024財年取得了重大進展，并以強勁的表現結束了這一年，在充滿挑戰的收入環境下，連續四個季度實現了營業收入和利潤的增長。這些結果在當前的環境下是前所未有的，反映了我們在為客戶提供卓越服務的同時，繼續執行我們的節省成本計劃和改造聯邦快遞的決心。隨著我們努力打造世界上最靈活、最高效、最智能的網絡，我們預計這一勢頭將在2025財年繼續保持?！?br />全球研究公司Third Bridge的分析師Anthony DeRuijter對此表示：“聯邦快遞的戰略似乎正在發揮作用，在資本方面聯邦快遞也正在變得更具戰略性。鑒于持續的需求疲軟，削減成本可能仍將是推動收益恢復到疫情時代記錄的主要動力。包裹行業的產能過剩仍是聯邦快遞面臨的一個關鍵問題，需要加以吸收，以推動業績更上一層樓，但同時，聯邦快遞正在很好地管理當前的宏觀環境。”
Drive計劃反映了在全球環境多變、需求波動、產能過剩、運營成本上升的情況下，聯邦快遞正在通過全面的戰略調整來確保其在不斷變化的物流行業中保持競爭力和可持續發展的努力。雖然面對一系列挑戰，但聯邦快遞的管理團隊仍然對其成本削減戰略保持樂觀態度。他們相信，通過這些精心設計的成本削減措施，聯邦快遞能夠在保持服務質量的同時，實現更高效的運營和更健康的財務狀況，從而在全球物流行業的激烈競爭中立于不敗之地。而Drive計劃最終的結果如何，值得拭目以待。

來源：曉生研究院