據(jù)充電文化傳媒最新消息獲悉，繼 UPS 上周宣布將旗下卡車貨運子公司 Coyote 出售給 RXO 后，聯(lián)邦快遞 Fedex 正在對公司的零擔運輸部門及其對公司的相對價值進行戰(zhàn)略分析，考慮出售或分拆旗下貨運業(yè)務，以便公司能夠專注于包裹和物流業(yè)務。

      聯(lián)邦快遞貨運 FedEx Freight 是該公司表現(xiàn)最好的部門，過去兩年的營業(yè)利潤率均為 20%，而 2023 年地面運輸?shù)睦麧櫬蕿?11.8%，快遞的利潤率為 2%。第四季度，營業(yè)收入增加了 5800 萬美元，因為對收入質量和成本管理的關注克服了疲軟的需求環(huán)境并推動了更高的收益率。

       聯(lián)邦快遞貨運是美國最大的零擔貨運承運商，效率極高，運營率高達 80% ，僅次于 Old Dominion Freight Line (ODFL)。 

      包裹運輸咨詢公司 ShipMatrix Inc.的創(chuàng)始人兼總裁薩蒂什·金德爾預測，聯(lián)邦快遞將剝離貨運子公司。他認為，最大化股東價值的最佳選擇是與美國最大的零擔運輸公司聯(lián)邦快遞貨運公司組建一家獨立公司，并向現(xiàn)有投資者發(fā)行股票。

      他說：“通過分拆到公開市場而不是出售，股東回報會更大”，因為第二大貨運公司 ODFL 和 Saia 并不需要聯(lián)邦快遞貨運，而且對于其他任何公司來說收購它都太昂貴了?！?/p>

     三年前，金德爾在一封公開信中敦促聯(lián)邦快遞創(chuàng)始人弗雷德史密斯 (Fred Smith) 將貨運業(yè)務打造成一家獨立公司，因為據(jù)他估計，該公司的市值為 340 億美元，而整個聯(lián)邦快遞企業(yè)的市值為 610 億美元。

      金德爾堅稱，聯(lián)邦快遞貨運的收入自那時起已增長 16.5%，達到 91 億美元，其估值現(xiàn)在超過 500 億美元，因此現(xiàn)在分拆更加合理。

      “沒有哪家承運商規(guī)模大到可以收購聯(lián)邦快遞貨運，”他表示，這打破了另一家大型零擔承運商 XPO 將競購聯(lián)邦快遞貨運的猜測?！岸覠o法整合兩家承運商”，因為零擔網絡的資產密集程度很高，因此終端將出現(xiàn)大量冗余。

      “公開市場沒有足夠的選擇。這就是為什么有更多人購買 Saia、ODFL 和 XPO 的股票。一旦他們可以選擇第四家承運商，”他們就會在那里投資，金德爾表示。

     另一家主要的零擔運輸公司是 ABF Freight System，但其向家居用品運輸和第三方物流領域的擴張意味著零擔運輸目前還不到其業(yè)務的一半。

      Stifel 分析師 Bruce Chan 也表示，最有可能的結果就是分拆貨運業(yè)務。他在一份研究報告中寫道：“該部門已悄然從家族棄兒成長為投資組合中最賺錢的部門，而且同行估值幾乎是聯(lián)邦快遞的兩倍，這樣的舉措對我們來說是合理的。”

    BMO 資本市場分析師法迪·查蒙 (Fadi Chamoun) 在一份客戶報告中表示，如果在本財年剝離貨運業(yè)務，聯(lián)邦快遞股價可能達到每股 310 至 338 美元，而如果達成交易，到 2026 財年，股價將飆升至每股 408 美元。

      聯(lián)邦快遞的競爭對手 UPS 于 2021 年將其 LTL 部門出售給了加拿大卡車運輸公司TFI International。

來源：跨境物流充電派

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